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一:需求處于高位,存在著季節(jié)性走弱壓力 基建方面三季度國家發(fā)改委依然較密集的批復重大工程,政策規(guī)劃力度不減。需求方面全國主流貿(mào)易商建材成交量顯示終端需求暫處高位。11月份第一周的消費量高于往年同期,保持在較高水平。 二:核心觀點,需求方面,全國主流貿(mào)易商建材成交量顯示終端需求暫處高位。近日鋼材價格走勢再度引發(fā)市場熱議,隨著季節(jié)性需求淡季的來臨,看空的聲音此起彼伏,但鋼價在走勢上并未完全打破反彈模式。市場的情緒或許是一時的,但究竟是動力大還是壓力大,終究還是要看供需格局的。 從歷年連續(xù)增庫存周期的統(tǒng)計來看,增庫存周期一般在12月份開始,最早開始于11月下半月,11月份除非需求終端大幅走弱或限產(chǎn)失效使得產(chǎn)量出現(xiàn)超預期增長,否則大概率庫存將在11月維持繼續(xù)去化的趨勢,但速度可能會受需求淡季的影響有所放緩。 從鋼材整體結(jié)構(gòu)來看廠,11月份供給端環(huán)保限產(chǎn)的影響效應(yīng)有限,受11月采暖季以及鋼廠低利潤對產(chǎn)能恢復的影響,供給端大增的概率不大,重點在于需求端的變化。 綜合現(xiàn)狀天津鋼管公司總結(jié)出鋼價短期仍有支撐。風險點在于天氣轉(zhuǎn)冷及北方采暖期帶來的11~12月的需求季節(jié)性走弱壓力,并且由于2020年農(nóng)歷新年在1月份,不排除11月下半月出現(xiàn)累庫的可能,供需作用下11月庫存去化速度或有放緩,因此需重點關(guān)注庫存拐點的到來gbwsolar.com |